В чем суть стратегии Кэрри трейд?

Кэрри трейд (Carry Trade) – очень интересная, необычная и специфическая стратегия торговли на финансовом рынке. Она отличается невысоким уровнем риска и может стабильно приносить доход на протяжении длительного отрезка времени.

Но если вы попробуете найти информацию по Керри трейд, то встретите только общее, очень поверхностное объяснение, без примеров, скриншотов и описания принципов работы.

Что такое керри трейд или как обмануть систему?

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

Исправить такое положение дел может пошаговое описание этой торговой системы, по которому любой человек, интересующийся возможностью заработка на Форекс, может понять четкую последовательность действий для работы по Carry Trade.

Некоторые пытаются перевести это словосочетание как «нести торговлю», или «осуществлять торговлю», но буквальный перевод Carry trade на русский ничего не даст – это биржевой термин, аналогов в русском языке которому искать не стоит, и ничего общего с острой приправой он не имеет.

Стратегию начали активно использовать с 80-х годов прошлого века, самое интересное в ней то, что работая по этой системе можно получать прибыль годами, а подходить к торговому терминалу не чаще чем один раз в день.

Торговля по керри трейд подразумевает приобретение национальной валюты государства, в котором установлены низкие процентные ставки, с последующим вложением этих денег в валюту с высокими процентными ставками.

Именно такое объяснение применения Керри-трейд на Форекс вы можете найти в большинстве источников, а вот что это значит на простом примере:

Представьте себе, что вы берете кредит наличными у одного банка под 8% годовых, и открываете на эти деньги вклад в другом банке, где вам будут начислять 12% годовых.

В этом случае можно прибылью от вклада гасить открытый кредит и вдобавок оставлять себе 4% от общей суммы. Получается, что вы не потратили ни копейки из личных средств, не затратили никаких усилий, и при этом получаете небольшую прибыль.

Риски, которые могут вам угрожать, невысоки  –  это банкротство банка.

Если в обычной жизни найти такие банки и совершить всю махинацию затруднительно, то на финансовом рынке Форекс это гораздо проще, и все что от вас потребуется: открытый депозит у хорошего брокера и информационно-торговый терминал на ПК.

Кэрри трейдинг на Forex и Carry Trade на фондовом рынке

На финансовых рынках опытными инвесторами для реализации такой стратегии чаще всего используется японская иена (JPY), так как эта валюта традиционно имеет очень низкую процентную ставку.

До 2008 года типичной стратегией долгосрочного инвестора было на иены приобрести американские доллары, и на эти доллары приобрести растущие акции солидных корпораций, переводя активы на фондовый рынок. После экономического кризиса обменный курс валют изменился, и  пузырь yen carry trade исчез.

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

На самом деле, несмотря на видимые отличия Керри трейд от других стратегий, тут используется классический принцип «купить подешевле – продать подороже», просто в другой оболочке.

Стратегия Керри-трейд на Форекс распространена настолько, что оказывает достаточное влияние на курсы валют, но для того чтобы использовать ее в своем репертуаре трейдера необходимо:

  1. Постоянно держать солидный депозит, хотя бы в несколько десятков тысяч долларов. Так как риски при работе с Carry trade относительно невелики (если не использовать кредитное плечо), то и доходность ее составляет в самом лучшем случае 5% в месяц.
  2. Уметь работать на больших таймфреймах, и обладать должным запасом терпения. Корректирующие движения валютной пары могут по несколько дней, а то и недель приносить убытки, необходимо отличать такие временные откаты от глобального разворота тренда.
  3. Свободно проводить фундаментальный анализ, быть готовым постоянно отслеживать учетные ставки и вероятности их изменения.

Carry trade это долгосрочная стратегия, в основном используемая профессиональными инвесторами, а не частными трейдерами, но мы можем дать для наших читателей некоторые рекомендации по методике ее использования.

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

Для того чтобы понять как использовать кэрри в своей торговле, необходимо разобраться с понятием свопа. Когда открытый ордер переносится на следующий торговый день, происходит автоматический перерасчет незакрытых позиций – это и называется свопом.

Обычно трейдер при этом теряет некоторую прибыль, но если ставка по продаваемой валюте больше, чем по покупаемой, то уже банк выплачивает трейдеру определенный процент (положительный своп).

Чем больше будет разница в учетных ставках валют, образующих пару, тем больше будет начислено прибыли, и именно на этом свопе базируется торговля по керри трейд.

Читайте также:  Как выбрать и какой таймфрейм?

Как найти пару с положительным свопом?

Чтобы найти валютную пару с положительным свопом необходимо на информационно-торговом терминале (в данном случае используется наиболее распространенный MetaTrader4) найти окно «обзор рынка», оно уже открыто по умолчанию на только установленном терминале:

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

Далее, правой кнопкой мыши щелкаем по выделенной валютной паре, и получаем всплывающую вкладку, в которой выбираем строку «спецификация»:

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

В результате получаем вот такое окно:

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

Из чего становится ясно, что валютная пара американский доллар/ швейцарский франк имеет небольшой положительный своп на открытую длинную позицию. Стоит ли ее открывать для получения прибыли по стратегии Carry trade?

Как определить, подходит ли валютная пара для работы по керри?

Так как своп на паре USD/CHF положителен для длинных позиций, то требуется определить, возможно ли длительное удержание такой позиции на этой паре. Для этого проведем самый простой анализ на крупном таймфрейме:

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

Видно, что на недельном графике USD/CHF с середины 2011 года держится восходящий тренд, волатильность небольшая, и даже известный «шторм» 15 января 2015 года, когда франк укрепился к доллару на -2000 пунктов за 15 минут, не изменил общего направления на графике. Значит, эту валютную пару можно использовать для описываемой стратегии.

Но, чтобы не стать жертвой событий подобных тому «шторму», рекомендуется каждый день, или раз в несколько дней, обновлять уровень стоп-лосс, на некотором удалении поднимая его, вслед за восходящим движением пары.

Так же для керри подходит пара Австралийский доллар/ Японская иена (AUD/JPY). Положительный своп плюс длительные глобальные бычьи тренды делают ее подходящей мишенью для этой стратегии:

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

Зеленой заливкой отмечены периоды, когда открытая длинная позиция приносила бы прибыль и сама по себе, и от положительных свопов в 3 пункта. Обратите внимание на сроки – два отрезка времени, по 8 лет каждый, стратегия приносила бы серьезную прибыль своему пользователю.

Резкий медвежий тренд отмечает экономический кризис 2008 года и падение цен на нефть 2014 года. Эти события служили сигналом о закрытии длинных позиций для опытных инвесторов, которые переводили свои финансовые средства в другие активы, и избегали убытков таким образом.

Но для такой работы необходим солидный депозит, и еще более солидный опыт, а так же возможность и готовность удерживать позицию длительный срок.

Что такое carry trade для внутридневного трейдера?

Стратегия Carry безусловно интересна, от нее исходят флюиды «профессиональной» торговли на Forex, но стоит ли ее пытаться использовать в своей работе?

Многие считают, что если ваш опыт торговли на финансовом рынке еще не исчисляется годами, а размер депозита шестизначной цифрой в американских долларах, то от трейдинга по стратегии керри лучше будет воздержаться до лучших времен, и оставить ее для хедж-фондов и ПАММ-управляющих. В этом есть доля правды – работа такого характера не подразумевает трейдинг в общепринятом смысле слова.

Если вы готовы к тому, чтобы раз в день подходить к терминалу и держать открытый ордер по несколько месяцев, мирясь с неделями, когда он день за днем приносит убытки, зная, что после коррекции нужный тренд продолжится, и снова будет приносить прибыль, то керри-трейд – это то, что вам нужно.

Если вы предпочитаете занимать более активную позицию, то обратите внимание на другие стратегии, описанные на нашем портале. Потому что одно из главных условий успешной торговли – это совпадение основных аспектов торговой системы с восприятием рынка у использующего ее трейдера.

Стратегия керри трейд (carry trade)

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

Большой популярностью на рынке Форекс пользуется стратегия carry trade. С одной стороны, она способна принести инвесторам долгосрочные прибыли, но с другой — таит серьезные риски. Что такое керри трейд, как он работает и какие условия должны соблюдаться для успешной торговли с применением этой стратегии?

Суть керри трейд

Керри трейд предполагает долгосрочный трейдинг. Суть стратегии заключается в продаже валюты или ценных бумаг государства, установившего низкие процентные ставки, и одновременной покупке валюты либо ценных бумаг государства, где процентные ставки высокие.

Первой валютой является валюта развитой страны (например, японская йена), тогда как вторая страна и ее валюта нередко — но не обязательно, это зависит от рынка — относятся к развивающимся. Звучит сложновато, но на практике все значительно легче.

Дословный перевод carry trade звучит как «торгуй и держи», другой вариант – «перенос торговли». После конца торгового дня позиция остается открытой, и трейдер получает прибыль на валютном свопе. Что значит валютный своп?

Читайте также:  Как применяется стратегия Вильямса?

В данном случае своп (swap) это разница процентных ставок, начисляемая при переносе открытой позиции на следующий день. Если в результате переноса позиции прибыль трейдера уменьшается, валютный своп называют отрицательным, если увеличивается – положительным. Однодневный своп называют также словом сторидж (storage).

Участникам торговли на Форекс, использующим другие стратегии, положительный валютный своп дает лишь дополнительную прибыль (если торговля предполагает перенос позиции, т.е. сделки в среднем удерживаются более одного дня). Керри трейд, в свою очередь, «заточен» под своп, поскольку там он приносит основную прибыль, и лишь дополнительную – выгодные изменения котировок валютных пар.

Особенности стратегии carry trade

Задача, как выбрать валютную пару для carry trade, в общем виде решается таким образом:

  1. найти пару с большой разницей процентных ставок
  2. убедиться, что обе валюты стабильны или еще лучше – налицо тенденция дальнейшего роста учетной ставки по высокодоходной валюте.

Среди основных валют самые высокодоходные – новозеландский доллар (NZD), доллар Австралии (AUD) и фунт стерлингов (GBP), а самые низкодоходные – иена (JPY) и швейцарский франк (CHF).

Выбрав пару, затем следует открыть ордера на покупку высокодоходной валюты за низкодоходную. После этого, если все сделано верно и цена не уйдет слишком далеко в направлении, обратном покупке, то останется только ждать, пока доход достигнет желаемого уровня.

Стратегия привлекательна тем, что керри трейд дает прибыль даже в том случае, если цена позиции не меняется. Это избавляет от необходимости бесконечно покупать дешевле и продавать дороже — т.е. метод со стороны выглядит подходящим для начинающих торговать на рынке.

К тому же у последователей стратегии остается много свободного времени. Впрочем, вряд ли можно назвать метод простым – см. примечание ниже про количество успешных трейдеров.

Параллельно проводимый анализ рынка может (лишь может) позволить своевременно выявить риски, хотя зачастую ситуация меняется быстро и непредсказуемо для большинства его участников.

Где смотреть процентные ставки для керри трейд?

Обычно все данные по ставкам, определяющим валютные свопы, можно найти в терминале брокера — однако при желании можно использовать и сторонние ресурсы, благо их тоже достаточно.

Мне нравится вот этот: http://ru.tradingeconomics.com/country-list/interest-rate, поскольку он отражает не только текущие значения, но и всю историю изменения ставок. Актуальная таблица по ссылке:

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

В этой таблице можно увидеть несколько интересных вещей. Во-первых, большинство процентных ставок на текущий момент равны своим историческим минимумам.

Во-вторых видно, что с недавнего времени ставки некоторых стран достигли нуля и даже ушли в отрицательную область — это означает, что вам нужно доплачивать за банковский депозит, размещенный в банках этих стран. Минимальная ставка на сегодня в Швейцарии и равна -0.75%.

Наконец, наиболее выгодными для керри трейд являются ставки развивающихся стран — Бразилии, Мексики, России или Индии — однако и волатильность валют этих стран такова, что риски от потерь на валютном курсе уравновешиваются возможной доходностью по свопам.

Пример carry trade

Если взять в российском банке кредит в инвалюте, скажем, по ставке 5% годовых, обменять на рубли и положить на депозит с 10% годовых – то можно сказать, что это будет керри трейд в России.

Сама по себе такая операция не сулит существенной прибыли, но на Форекс все иначе благодаря возможности торговать с большим кредитным плечом. Скажем, плечо 1:100 формально позволяет при разнице процентных ставок в 3% годовых извлечь годовой доход в размере 300%.

Кредитным плечом (или финансовым рычагом) называют отношение собственного капитала к заемному. Пример: чтобы заключить сделку на сумму $200 тыс. с рычагом 1:100, достаточно вложить $2 тыс., т.е. сотую часть собственных средств.

Вот конкретный пример работы carry trade (по паре GBP/JPY на сегодня):

  1. положить на депозит (купить) 10 тысяч японских иен;
  2. использовав плечо 1:100, открыть ордер на покупку 7101.26 фунтов стерлингов за 1 млн. иен;
  3. благодаря разнице процентных ставок 0.35% годовых, равной 0,000959% в сутки, можно будет получить 0,000959 × 7101.26 = 6,81 GBP сториджа.

При этом еженедельную прибыль надо умножать не на семь, а на девять, так как валютный своп за ночь со среды на четверг равняется трем сториджам. Итоговый результат с учетом курса валют можно рассчитать, исходя из стоимости пункта в открытой сделке:

Читайте также:  Советы о том, как начать торговать на бирже

Примечание

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

Стоит отметить, что при использовании 1:100 плеча валютной паре достаточно пройти всего лишь 1% в «ненужную» нам сторону, чтобы обнулить депозит пытающегося извлечь прибыль трейдера.

Котировка GBP/JPY в данный момент составляет около 141 пунктов, значит максимальное отклонение не должно превышать 1.41 (такое расстояние вполне может быть пройдено за день).

Хотя на самом деле еще раньше произойдет выход по stop out. Это и является главным риском данной стратегии: необходимо рассчитывать загрузку депозита таким образом, чтобы при максимальном расчетном движении валюты против открытой позиции на счету оставалась достаточная для поддержания торговли сумма.

Сделать это крайне непросто, вполне возможно, что именно по этой причине я не знаю трейдеров, длительное время извлекающих прибыль, пользуясь данной стратегией. Кстати, своп не всегда максимален при максимальной разнице ставок, обязательно нужно проверять в спецификациях контрактов у брокеров.

Не скажу точно, с чем это связано (вполне возможно, что часть брокер забирает себе), но иногда по «экзотике» с большей разницей ставок реальный своп в спецификациях стоит меньше, чем по какой-нибудь NZD/CHF. Особенно это касается, судя по всему, наиболее редко торгуемых валют.

Риски carry trade

Риски керри трейд уже очевидны из абзаца выше, но тем не менее стоит остановиться на них подробнее. Первый тип касается изменения процентных ставок, которые могут меняться под влиянием не только экономических, но и политических факторов, как-то:

  • смена центробанками процентных ставок
  • валютные интервенции и другие внезапные меры центробанков
  • смена власти либо массовые протестные акции в стране-эмитенте валюты
  • изменения сырьевых котировок, влияющие на валюту страны-экспортера сырья

Второй тип риска (более значимый) лежит в изменении котировок валют — любая валютная пара может слишком далеко уйти против открытой позиции, лишив трейдера прибыли, а если он вовремя не выведет капитал – принеся убытки.

Незабываемый яркий пример – пузырь «yen carry trade», с треском лопнувший в 2008 году с наступлением финансового кризиса, который разорил множество игроков фондового рынка. К примеру, на паре с новозеландским или австралийским долларом к японской йене можно было очень неплохо зарабатывать с 2000 по 2008 год, используя умеренный риск:

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

Другой яркий пример – резкое падение рубля (и соответствующий рост пары USD/RUB) осенью 2014, на котором «погорели» многие незадачливые трейдеры, долгое время до этого извлекавшие прибыль со свопов.

Стратегия Carry Trade: Полное руководство с примерами торгов

Наибольшие риски берет на себя трейдер, покупающий экзотические и второстепенные валюты, поскольку они обладают высокой волатильностью – подвержены слишком частым изменениям стоимости.

Нельзя забывать, когда carry trade работает – в условиях финансовой стабильности, и когда не работает – в период кризиса мировой экономики и локальных кризисов развивающихся стран, когда происходит заметная девальвация их валют.

Также следует помнить, что кредитное плечо увеличивает как прибыль при удачных сделках, так и потери – при отрицательном результате.

Советы трейдерам

Из написанного выше следует, что стратегия керри трейд, как и любая другая, работает только в определенные периоды рынка и не является панацеей — низкое кредитное плечо может помочь выдержать большую волатильность валютных курсов, однако отражается на размере ежедневного валютного свопа.

При этом плюс стратегии в ее понятности, пассивности и наличии достаточно длительных периодов длиной в годы, когда она работала хорошо. Поэтому все-таки можно попробовать дать несколько советов трейдерам, которые хотят при помощи данного инструмента «набить руку» на рынке. Что рекомендуется делать:

  • открывать позиции маленькими лотами – постепенно;
  • не вкладывать в сделки все средства с трейдерского счета. При рычаге 1 к 100 рекомендуется задействовать не более 5% депозита;
  • не вкладывать всю сумму в одну валютную пару, работать с корзиной валют – по три наиболее и наименее доходных;
  • начинать с самых популярных пар (основных валют), а со второстепенными и экзотическими валютами либо повременить, пока наберетесь опыта, либо вообще не связываться.

Можно установить стоп-лосс, закрывающий позицию, как только потери достигнут размера тех же 5% депозита. Основное — в керри трейд не стоит рассчитывать ни на большие доходы при малых размерах депозита, ни на быстрые прибыли. Меньшая рисковость при заметном размере капающего свопа достигается только достаточно большим капиталом, который я рекомендовал бы размещать на фондовом рынке.

Ссылка на основную публикацию